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Preservación del capital
El primer objetivo no es maximizar el retorno, sino evitar la pérdida permanente. En deuda, el resultado es un análisis conservador del apalancamiento y de la estrategia de salida.
Nuestro accionista
Oaktree Capital Management, el respaldo de Xenia Capital
Xenia Capital es una plataforma participada por fondos gestionados por Oaktree Capital Management, uno de los mayores gestores de inversión alternativa del mundo y referencia global en crédito. Esto es lo que significa para el promotor que financia con nosotros.
La firma
Qué es Oaktree Capital Management
Oaktree Capital Management es una firma global de gestión de inversiones especializada en activos alternativos, fundada en 1995 y con sede en Los Ángeles, California. Gestiona un volumen de activos que la sitúa entre los mayores gestores de inversión alternativa del mundo y emplea a más de un millar de profesionales en oficinas repartidas por una veintena de ciudades.
Su origen está en un equipo que venía de TCW Group y que llevaba invirtiendo junto desde los años ochenta. Howard Marks empezó en 1978 a invertir en el entonces incipiente mercado de bonos de alto rendimiento; Bruce Karsh se le unió en 1988 para desarrollar la inversión en deuda distressed. En 1995 constituyeron Oaktree con siete estrategias, la mayoría de crédito.
Ese punto de partida explica lo que la firma es hoy. Oaktree no llegó al crédito buscando diversificar: el crédito es su territorio natural desde el primer día, y en particular el crédito complejo, el que exige entender bien una estructura antes de ponerle precio.
Hoy organiza su actividad en tres categorías de estrategia —crédito, equity y real estate— con un enfoque reconocible y constante: oportunista, orientado al valor y con control del riesgo, y con especial atención a mercados complejos y situaciones especiales.
Howard Marks es además autor de los memos a inversores que publica desde 1990, lectura de referencia en el sector y uno de los cuerpos doctrinales más citados sobre ciclos de mercado y gestión del riesgo.
La filosofía de inversión de Oaktree
Cuatro principios que la firma mantiene desde 1995 y que condicionan cómo se analiza cualquier operación dentro de su perímetro, incluida la nuestra.
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Control del riesgo
El riesgo se gestiona antes de asumirlo, no después. Se traduce en due diligence exhaustiva, asesores externos y escenarios de estrés sobre cada operación.
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Enfoque orientado al valor
Las decisiones se toman sobre el valor intrínseco del activo, no sobre el consenso de mercado. Por eso caben tipologías que una política de riesgos estándar descarta.
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Oportunismo disciplinado
Atención a mercados complejos y situaciones especiales, pero dentro de un marco de criterios estable. Oportunista no significa improvisado.
Las tres estrategias de Oaktree
La firma agrupa su actividad en tres categorías. Xenia Capital se sitúa en la intersección de dos de ellas: crédito y real estate.
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Crédito
El núcleo histórico de la firma y el mayor de sus bloques: deuda de alto rendimiento, crédito oportunista, crédito privado, deuda estructurada y financiación respaldada por activos.
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Equity
Capital privado y participaciones en compañías, con el mismo enfoque de valor que aplica al crédito y horizontes de inversión largos.
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Real estate
Inversión inmobiliaria en deuda y en capital, en distintas geografías y tipologías. Es el área en la que se enmarca la actividad de Xenia Capital en la Península Ibérica.
Nueva etapa
Cómo crece Xenia Capital con el respaldo de Oaktree
La relación entre ambas firmas no empezó con la adquisición. Antes hubo tres años invirtiendo juntos en España, con más de 220 millones de euros comprometidos en vivienda en alquiler, hoteles de lujo y activos alternativos. La entrada de Oaktree en el capital fue el paso natural de esa colaboración.
Lo que cambia a partir de ahí no es la forma de analizar una operación, sino hasta dónde puede llegar la plataforma. Con un accionista de este tamaño, Xenia deja de estar limitada por el ciclo de levantamiento de capital y pasa a operar con recursos comprometidos.
El efecto más visible es el tamaño de las operaciones. La plataforma puede hoy abordar tickets de hasta cien millones de euros en préstamo promotor sin necesidad de sindicar ni de trocear la estructura, manteniendo un único interlocutor para el promotor.
El segundo es geográfico. El objetivo declarado de la nueva etapa es acelerar el crecimiento en los dos mercados clave de la plataforma, España y Portugal, sobre la base ya construida en Madrid, la Costa del Sol y Barcelona.
Y el tercero es de gama de producto. Xenia ha pasado de dos soluciones a cuatro, incorporando el Whole Loan, que agrupa compra y desarrollo en una única estructura, y el Investment Loan para activos ya terminados y en explotación. Esta última es la apuesta de crecimiento de los próximos años: permite acompañar al promotor más allá de la entrega, cuando el activo empieza a generar caja.
Cuatro palancas de crecimiento
En qué se traduce, punto por punto, el respaldo de un gestor global sobre una plataforma ibérica.
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Más tamaño por operación
De un ticket mínimo de 7 millones hasta los 100 millones en préstamo promotor, con una sola estructura y un solo interlocutor.
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Expansión a Portugal
El mercado portugués pasa a ser objetivo prioritario junto al español, con el mismo criterio de análisis y las mismas cuatro soluciones.
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Gama completa de deuda
Puente, promotor, Whole Loan e Investment Loan cubren el ciclo entero del activo: compra, obra y explotación.
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Acompañamiento largo
Con el Investment Loan, la relación no termina con la entrega: se puede refinanciar el activo estabilizado y financiar su plan de mejora.
Qué significa el respaldo de Oaktree para tu operación
Un accionista global es un titular bonito. Esto es lo que cambia de verdad cuando presentas un proyecto a Xenia Capital.
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Certeza de fondos
El capital no depende de levantar un vehículo para cada operación. Cuando el comité aprueba, el dinero está comprometido y los desembolsos siguen el calendario pactado en el contrato.
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Capacidad de ticket
El respaldo de un gestor de este tamaño permite abordar operaciones de hasta 100 millones de euros sin sindicar ni fragmentar la estructura.
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Criterio institucional
El term sheet se acuerda con Oaktree y el Investment Memo pasa por su revisión. El análisis es más exigente, pero también más predecible.
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Conocimiento local intacto
El equipo que analiza tu proyecto es el mismo de siempre, con sede en Madrid y experiencia en las plazas donde promueves. No hay comité en Los Ángeles decidiendo sobre tu parcela.
Conviene decirlo con claridad: Xenia Capital y Oaktree Capital Management son entidades distintas. Xenia es la plataforma que analiza, estructura y formaliza tu financiación; Oaktree es su accionista y aporta el respaldo de capital y el criterio de inversión.
El grupo
Oaktree y Brookfield Asset Management
En 2019, Brookfield Asset Management anunció la adquisición de una participación mayoritaria en Oaktree, en torno al 62 %, dando lugar a una de las mayores plataformas de inversión alternativa del mundo. Ambas firmas mantuvieron desde entonces su identidad y sus equipos de inversión.
En 2026, Brookfield completó la adquisición total de Oaktree e integró la firma en su ecosistema, combinando la herencia de operador de activos de Brookfield con las capacidades de crédito de Oaktree. Howard Marks y Bruce Karsh, cofundadores, siguen vinculados a la firma.
Para el mercado, el resultado es una plataforma de crédito alternativo global de una escala muy difícil de replicar. Para un promotor en Málaga o en Oporto, el efecto práctico es el mismo de siempre, pero con más fondo de armario detrás.
Preguntas frecuentes sobre Oaktree y Xenia Capital
Las dudas que nos plantean los promotores cuando descubren quién está detrás de la plataforma.
¿Xenia Capital es lo mismo que Oaktree?
No. Xenia Capital es la plataforma de financiación alternativa inmobiliaria que analiza, estructura y formaliza cada préstamo en España y Portugal. Oaktree Capital Management es su accionista: aporta el capital y el criterio de inversión, pero el interlocutor del promotor es siempre el equipo de Xenia.
¿En qué invierte Oaktree?
Oaktree organiza su actividad en tres categorías: crédito, equity y real estate. El crédito es su núcleo histórico, con estrategias de deuda de alto rendimiento, crédito oportunista, crédito privado y financiación respaldada por activos. La actividad de Xenia Capital se sitúa en la intersección entre el crédito y el real estate.
¿Qué gana un promotor con esta nueva etapa de Xenia?
Más tamaño por operación, con tickets de hasta 100 millones de euros en préstamo promotor y una única estructura; una gama completa de deuda con préstamo puente, préstamo promotor, whole loan e investment loan; y capital comprometido, que no depende de levantar un vehículo para cada operación.
¿Cambió el equipo de Xenia con la entrada de Oaktree?
No. El equipo directivo y de inversión sigue siendo el mismo, con sede en Madrid. Cambia la capacidad que hay detrás, no las personas que analizan tu proyecto ni sus criterios.
¿Cuántos activos gestiona Oaktree?
Oaktree publica su volumen de activos gestionados de forma periódica; la cifra más reciente, con su fecha de referencia, aparece en la cabecera de esta página. Se sitúa entre los mayores gestores de inversión alternativa del mundo y es una referencia global en crédito.
¿Qué relación hay entre Oaktree y Brookfield?
Brookfield Asset Management adquirió en 2019 una participación mayoritaria en Oaktree y completó la adquisición total en 2026. Oaktree mantiene su identidad, su equipo de inversión y su enfoque; Brookfield es la matriz del grupo.
¿Decide Oaktree sobre mi operación?
El análisis y la estructuración los hace el equipo de Xenia Capital en Madrid. La operación pasa por un comité de inversión en el que participa Oaktree y que aprueba la estructura definitiva: el criterio es institucional, pero la relación y el seguimiento de la operación son de Xenia.
Financiación con respaldo institucional
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